2020年中國(guó)鋰電銅箔供需現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)分析

鋰電銅箔是電解銅箔的一種，是鋰電池負(fù)極材料集流體的主材料，作用是將電池活性物質(zhì)產(chǎn)生的電流匯集起來(lái)，以便形成較大的電流輸出。從 電池的制作工藝上看，負(fù)極活性物質(zhì)由約 90%的負(fù)極活性物質(zhì)碳材料、4%-5%的乙炔黑導(dǎo) 電劑、6%-7%的粘合劑均勻混合后，涂覆于銅箔集流體表面。經(jīng)干燥、輥壓、分切等工序， 制得負(fù)極電極。因此對(duì)于負(fù)極，除負(fù)極活性材料外，銅箔的質(zhì)量也對(duì)負(fù)極制作工藝及電池性 能有很大影響。根據(jù)銅箔厚度和電池材料的不同，單 GWh 的銅箔用量在一般 700-900 噸不 等，測(cè)算在電池成本中的占比在 5%-8%。

一、需求端

受益新能源車市場(chǎng)發(fā)展，鋰電銅箔未來(lái) 7 年需求復(fù)合增速超 30%。新能源車在全球市場(chǎng)都已 進(jìn)入快速發(fā)展通道：1)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)補(bǔ)貼退坡趨于溫和，自主、合資、外資齊發(fā)力，2020 年起 行業(yè)有望觸底實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng);2)歐洲市場(chǎng)在碳排放政策的倒逼下加速電動(dòng)化，車企新平臺(tái) 車型陸續(xù)投放，有望成為增速最快市場(chǎng)。1 月份，歐洲市場(chǎng)銷量高增，證明市場(chǎng)潛力;3)美 國(guó)市場(chǎng)與特斯拉緊密相聯(lián)，在 Model 3 實(shí)現(xiàn)成功后，Model Y 將于 3 月份提前推出，有望延 續(xù)爆款效應(yīng)。此外，通用、福特等美系車企也在加快電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，全球新能源車滲透率的提 升趨勢(shì)明確。

預(yù)計(jì) 2025 年全球新能源乘用車銷量將達(dá)到 1755 萬(wàn)輛，那么按照單車帶電量 60kwh 測(cè) 算，對(duì)動(dòng)力電池的需求量為 1053GWh。隨著鋰電池往輕薄化和高能量密度化方向發(fā)展，銅 箔的厚度也在不斷減少，因此從量的增速上看，預(yù)計(jì)會(huì)略低于電池。當(dāng)前 1GWh 對(duì)銅箔的需 求量在 900 噸左右，按照每年 9%的降幅預(yù)測(cè)，2025 年銅箔的全球市場(chǎng)需求量預(yù)計(jì)在 44 萬(wàn)噸， 7 年 CAGR 約 26%。

電池能量密度與新能源車?yán)m(xù)航 里程直接掛鉤，是新能源車發(fā)展當(dāng)前面臨的主要痛點(diǎn)。因此，提升電池能量密度是產(chǎn)業(yè)鏈上 企業(yè)持續(xù)努力在提升的方向。銅箔作為鋰電池負(fù)極的導(dǎo)電基材，其重量占到鋰電池總重的 10%-15%左右。通過(guò)減小厚度，可以有效實(shí)現(xiàn)電池減重，從而提升能量密度。

同時(shí)，隨著厚度的變薄，單 GWh 的銅箔用量在減少，按照“銅價(jià)+加工費(fèi)”的定價(jià)方式，即 使加工費(fèi)有所提升，仍可實(shí)現(xiàn)降本。因此，銅箔的輕薄化是行業(yè)一直以來(lái)明確的技術(shù)發(fā)展方向。

鋰電銅箔厚度通?！?20μm，目前主流厚度為 8~12μm。2018 年，CATL 率先研發(fā)設(shè)計(jì)出 6μm 銅箔的涂布機(jī)和高 速卷繞機(jī)，解決了極薄銅箔應(yīng)用難題，將行業(yè)帶入 8μm 向 6μm 切換的新階段。當(dāng)前除 CATL 之外，比亞迪、國(guó)軒高科、中航鋰電等動(dòng)力電池廠商均在積極引入 6μm 銅箔，預(yù)計(jì) 2020 年國(guó)內(nèi)動(dòng)力用 6μm 銅箔滲透率有望從 30%左右提升至 55%以上，對(duì)應(yīng)需求量 增速超過(guò) 100%。

海外市場(chǎng)仍以 7μm 以上銅箔為主，但已有 6μm 銅箔實(shí)現(xiàn)小批量應(yīng)用。海外電池廠如 LG、 松下等目前仍以 7μm 以上銅箔為主，其中據(jù)外媒報(bào)道，LG 經(jīng)過(guò) 1 年的試生產(chǎn)后已準(zhǔn)備于南京工廠率先切換 6μm 銅箔;其余廠商在大趨勢(shì)下后續(xù)也有望逐步完成切換。

二、供給端

設(shè)備控制：在生箔工序中，原箔的形成需要經(jīng)歷電沉積、連續(xù)轉(zhuǎn)動(dòng)、剝離、收卷等過(guò)程， 厚度變薄容易發(fā)生斷帶、褶皺等問(wèn)題，因此對(duì)于設(shè)備的精度控制有較高的要求。比如， 調(diào)試磨輥工藝技術(shù)以利于極薄銅箔從陰極輥表面剝離、對(duì)生產(chǎn)電流和電壓的輸出效率進(jìn) 行校對(duì)、調(diào)試參數(shù)以實(shí)現(xiàn)適合的拉伸張力等。

添加劑配方：添加劑是電解銅箔生產(chǎn)中的核心技術(shù)之一，決定銅箔的產(chǎn)品性能和用途。 添加劑種類繁多，各種添加劑在電沉積過(guò)程中發(fā)揮不同的作用，相輔相成又相互制約， 如何組合形成合適的配方是高投入、長(zhǎng)周期、低產(chǎn)出的科研工作，也形成行業(yè)的重要壁 壘。

尤其對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)銅箔產(chǎn)線，本身在向鋰電銅箔切換的過(guò)程中需要對(duì)后處理設(shè)備進(jìn)行更換，存在 較大成本;同時(shí)，當(dāng)前 PCB 行業(yè)在 5G 等的推動(dòng)下快速增長(zhǎng)，PCB 用標(biāo)準(zhǔn)銅箔需求旺盛， 相關(guān)廠商缺乏動(dòng)力去做切換。

全球 6μm 銅箔產(chǎn)能集中于嘉元科技、諾德股份、靈寶華鑫三家，其余廠商產(chǎn)能規(guī)模較小。 由于 6μm 銅箔較高德爾工藝要求，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)能實(shí)現(xiàn)批量化生產(chǎn)的廠商不超過(guò) 10 家，中國(guó) 大陸廠商超過(guò)半數(shù)。其中，諾德股份、嘉元科技、靈寶華鑫三家廠商目前擁有鋰電銅箔產(chǎn)能 共約 11.3 萬(wàn)噸，用于 6μm 銅箔生產(chǎn)產(chǎn)能約 5.8 萬(wàn)噸;國(guó)內(nèi)其他廠商如銅陵有色、東莞華威、 湖北中一、臺(tái)灣長(zhǎng)春等合計(jì)擁有約萬(wàn)噸 6μm 產(chǎn)能;韓國(guó) KCFT、日進(jìn)為 LG 化學(xué)、松下、三 星等重要供應(yīng)商，當(dāng)前以 7μm 以上銅箔生產(chǎn)為主，盡管總產(chǎn)能規(guī)模較大但用于 6μm 銅箔生 產(chǎn)的產(chǎn)能較少，預(yù)計(jì)在千噸級(jí)別。

三、2020 年供需

數(shù)據(jù)顯示：2020-2021 年 6μm 鋰電銅箔需求預(yù)計(jì)分別在 7.2 萬(wàn)噸、11.3 萬(wàn)噸，其中動(dòng)力用需求占比分別為 69%、77%。

2020-2021 年 6μm 鋰電銅箔產(chǎn)能預(yù)計(jì)分別在 6.5 萬(wàn)噸、11.5 萬(wàn)噸。考慮產(chǎn)品良率，有效產(chǎn)能會(huì)更低一些。

今明兩年行業(yè)供需缺口預(yù)計(jì)分別為-0.7 萬(wàn)噸、+0.2 萬(wàn)噸。在需求更為旺盛的下半年， 可能出現(xiàn)階段性缺口。

一、需求端

受益新能源車市場(chǎng)發(fā)展，鋰電銅箔未來(lái) 7 年需求復(fù)合增速超 30%。新能源車在全球市場(chǎng)都已 進(jìn)入快速發(fā)展通道：1)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)補(bǔ)貼退坡趨于溫和，自主、合資、外資齊發(fā)力，2020 年起 行業(yè)有望觸底實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng);2)歐洲市場(chǎng)在碳排放政策的倒逼下加速電動(dòng)化，車企新平臺(tái) 車型陸續(xù)投放，有望成為增速最快市場(chǎng)。1 月份，歐洲市場(chǎng)銷量高增，證明市場(chǎng)潛力;3)美 國(guó)市場(chǎng)與特斯拉緊密相聯(lián)，在 Model 3 實(shí)現(xiàn)成功后，Model Y 將于 3 月份提前推出，有望延 續(xù)爆款效應(yīng)。此外，通用、福特等美系車企也在加快電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，全球新能源車滲透率的提 升趨勢(shì)明確。

預(yù)計(jì) 2025 年全球新能源乘用車銷量將達(dá)到 1755 萬(wàn)輛，那么按照單車帶電量 60kwh 測(cè) 算，對(duì)動(dòng)力電池的需求量為 1053GWh。隨著鋰電池往輕薄化和高能量密度化方向發(fā)展，銅 箔的厚度也在不斷減少，因此從量的增速上看，預(yù)計(jì)會(huì)略低于電池。當(dāng)前 1GWh 對(duì)銅箔的需 求量在 900 噸左右，按照每年 9%的降幅預(yù)測(cè)，2025 年銅箔的全球市場(chǎng)需求量預(yù)計(jì)在 44 萬(wàn)噸， 7 年 CAGR 約 26%。

電池能量密度與新能源車?yán)m(xù)航 里程直接掛鉤，是新能源車發(fā)展當(dāng)前面臨的主要痛點(diǎn)。因此，提升電池能量密度是產(chǎn)業(yè)鏈上 企業(yè)持續(xù)努力在提升的方向。銅箔作為鋰電池負(fù)極的導(dǎo)電基材，其重量占到鋰電池總重的 10%-15%左右。通過(guò)減小厚度，可以有效實(shí)現(xiàn)電池減重，從而提升能量密度。

同時(shí)，隨著厚度的變薄，單 GWh 的銅箔用量在減少，按照“銅價(jià)+加工費(fèi)”的定價(jià)方式，即 使加工費(fèi)有所提升，仍可實(shí)現(xiàn)降本。因此，銅箔的輕薄化是行業(yè)一直以來(lái)明確的技術(shù)發(fā)展方向。

鋰電銅箔厚度通?！?20μm，目前主流厚度為 8~12μm。2018 年，CATL 率先研發(fā)設(shè)計(jì)出 6μm 銅箔的涂布機(jī)和高 速卷繞機(jī)，解決了極薄銅箔應(yīng)用難題，將行業(yè)帶入 8μm 向 6μm 切換的新階段。當(dāng)前除 CATL 之外，比亞迪、國(guó)軒高科、中航鋰電等動(dòng)力電池廠商均在積極引入 6μm 銅箔，預(yù)計(jì) 2020 年國(guó)內(nèi)動(dòng)力用 6μm 銅箔滲透率有望從 30%左右提升至 55%以上，對(duì)應(yīng)需求量 增速超過(guò) 100%。

海外市場(chǎng)仍以 7μm 以上銅箔為主，但已有 6μm 銅箔實(shí)現(xiàn)小批量應(yīng)用。海外電池廠如 LG、 松下等目前仍以 7μm 以上銅箔為主，其中據(jù)外媒報(bào)道，LG 經(jīng)過(guò) 1 年的試生產(chǎn)后已準(zhǔn)備于南京工廠率先切換 6μm 銅箔;其余廠商在大趨勢(shì)下后續(xù)也有望逐步完成切換。

二、供給端

設(shè)備控制：在生箔工序中，原箔的形成需要經(jīng)歷電沉積、連續(xù)轉(zhuǎn)動(dòng)、剝離、收卷等過(guò)程， 厚度變薄容易發(fā)生斷帶、褶皺等問(wèn)題，因此對(duì)于設(shè)備的精度控制有較高的要求。比如， 調(diào)試磨輥工藝技術(shù)以利于極薄銅箔從陰極輥表面剝離、對(duì)生產(chǎn)電流和電壓的輸出效率進(jìn) 行校對(duì)、調(diào)試參數(shù)以實(shí)現(xiàn)適合的拉伸張力等。

添加劑配方：添加劑是電解銅箔生產(chǎn)中的核心技術(shù)之一，決定銅箔的產(chǎn)品性能和用途。 添加劑種類繁多，各種添加劑在電沉積過(guò)程中發(fā)揮不同的作用，相輔相成又相互制約， 如何組合形成合適的配方是高投入、長(zhǎng)周期、低產(chǎn)出的科研工作，也形成行業(yè)的重要壁 壘。

尤其對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)銅箔產(chǎn)線，本身在向鋰電銅箔切換的過(guò)程中需要對(duì)后處理設(shè)備進(jìn)行更換，存在 較大成本;同時(shí)，當(dāng)前 PCB 行業(yè)在 5G 等的推動(dòng)下快速增長(zhǎng)，PCB 用標(biāo)準(zhǔn)銅箔需求旺盛， 相關(guān)廠商缺乏動(dòng)力去做切換。

全球 6μm 銅箔產(chǎn)能集中于嘉元科技、諾德股份、靈寶華鑫三家，其余廠商產(chǎn)能規(guī)模較小。 由于 6μm 銅箔較高德爾工藝要求，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)能實(shí)現(xiàn)批量化生產(chǎn)的廠商不超過(guò) 10 家，中國(guó) 大陸廠商超過(guò)半數(shù)。其中，諾德股份、嘉元科技、靈寶華鑫三家廠商目前擁有鋰電銅箔產(chǎn)能 共約 11.3 萬(wàn)噸，用于 6μm 銅箔生產(chǎn)產(chǎn)能約 5.8 萬(wàn)噸;國(guó)內(nèi)其他廠商如銅陵有色、東莞華威、 湖北中一、臺(tái)灣長(zhǎng)春等合計(jì)擁有約萬(wàn)噸 6μm 產(chǎn)能;韓國(guó) KCFT、日進(jìn)為 LG 化學(xué)、松下、三 星等重要供應(yīng)商，當(dāng)前以 7μm 以上銅箔生產(chǎn)為主，盡管總產(chǎn)能規(guī)模較大但用于 6μm 銅箔生 產(chǎn)的產(chǎn)能較少，預(yù)計(jì)在千噸級(jí)別。

三、2020 年供需

數(shù)據(jù)顯示：2020-2021 年 6μm 鋰電銅箔需求預(yù)計(jì)分別在 7.2 萬(wàn)噸、11.3 萬(wàn)噸，其中動(dòng)力用需求占比分別為 69%、77%。

2020-2021 年 6μm 鋰電銅箔產(chǎn)能預(yù)計(jì)分別在 6.5 萬(wàn)噸、11.5 萬(wàn)噸?？紤]產(chǎn)品良率，有效產(chǎn)能會(huì)更低一些。

今明兩年行業(yè)供需缺口預(yù)計(jì)分別為-0.7 萬(wàn)噸、+0.2 萬(wàn)噸。在需求更為旺盛的下半年， 可能出現(xiàn)階段性缺口。