上半年全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量完成220.8億件 同比增長(zhǎng)27.5%??

日前，國(guó)家郵政局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量完成220.8億件，同比增長(zhǎng)27.5%;快遞業(yè)務(wù)收入完成2745億元，同比增長(zhǎng)25.8%。其中，同城業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入分別完成50.9億件和419.4億元，同比分別增長(zhǎng)26.2%和34.1%;異地業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入分別完成164.7億件和1388.6億元，同比分別增長(zhǎng)27.5%和25.1%;國(guó)際/港澳臺(tái)業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入分別完成5.2億件和289.7億元，同比分別增長(zhǎng)43.1%和20.3%。

上半年，快遞業(yè)務(wù)收入占全行業(yè)業(yè)務(wù)收入的比重已經(jīng)上升到73.4%，民營(yíng)快遞企業(yè)業(yè)務(wù)量收份額分別達(dá)到92.2%和85.9%，中西部快遞業(yè)務(wù)占比持續(xù)上升。全國(guó)排名前50的重點(diǎn)城市業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入市場(chǎng)份額均達(dá)到84%?？爝f與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8達(dá)到81.5，呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)。

分析人士表示，長(zhǎng)期來看，快遞行業(yè)單價(jià)水平總體趨于平穩(wěn)，隨著行業(yè)集中度的不斷提升，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，未來快遞企業(yè)之間再度展開價(jià)格戰(zhàn)的概率大幅降低，行業(yè)整體有望進(jìn)入健康發(fā)展的良性區(qū)間。

《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上周五，快遞行業(yè)內(nèi)的10只個(gè)股中，云圖控股、蘇寧易購(gòu)、圓通速遞、德邦股份4只個(gè)股均實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲，漲幅分別為2.66%、1.95%、0.93%、0.28%。

資金流向方面，大單資金的布局或是個(gè)股上漲的重要因素之一，上周五，申通快遞(1393.49萬元)受到1000萬元以上大單資金青睞，居于首位，此外，順豐控股、云圖控股、蘇寧易購(gòu)、圓通速遞4只個(gè)股也均獲得100萬元以上大單資金追捧，分別為：376.09萬元、348.20萬元、203.59萬元、140.10萬元，上述5只個(gè)股合計(jì)吸金2461.47萬元。

此外，中高端供給進(jìn)一步提升，上半年投資方向主要集中在即時(shí)配送、快運(yùn)、末端配送以及轉(zhuǎn)運(yùn)中心建設(shè)，快遞企業(yè)重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式逐步形成?？萍紕?chuàng)新驅(qū)動(dòng)力進(jìn)一步顯現(xiàn)，自動(dòng)分揀系統(tǒng)、分揀機(jī)器人、無人倉(cāng)逐漸規(guī)模應(yīng)用。綜合化末端服務(wù)格局進(jìn)一步形成，上半年，快遞末端投遞收入同比增長(zhǎng)31.4%，超出全部快遞業(yè)務(wù)收入5.6個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)績(jī)方面，在已披露中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的7家上市公司中，共有6家公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)預(yù)喜，具體來看，蘇寧易購(gòu)(1979.70%)中報(bào)凈利潤(rùn)有望同比增長(zhǎng)19倍以上，凸顯出較高的成長(zhǎng)性，此外，韻達(dá)股份(50.00%)、云圖控股(40.00%)、三泰控股(36.53%)、申通快遞(30.00%)、順豐控股(24.76%)中報(bào)業(yè)績(jī)同比增幅均有望超過20%。

機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)方面，近30日內(nèi)，板塊中共有6只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，具體來看，蘇寧易購(gòu)期間機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)為15家，居于首位，順豐控股(4家)、德邦股份(3家)、韻達(dá)股份(3家)、申通快遞(3家)4只個(gè)股也均獲3家及以上機(jī)構(gòu)集體看好，此外，圓通速遞也于近期獲得機(jī)構(gòu)看好。

對(duì)于蘇寧易購(gòu)，天風(fēng)證券表示，從2018年下半年來看，一方面，第三季度的8月18日和第四季度的11月11日兩個(gè)大促銷季將繼續(xù)為公司全年成交總額的增長(zhǎng)提供有效保證;另一方面，由于上半年線下開店速度加快，尤其是蘇寧小店和零售云店已分別開業(yè)超過700家，將為下半年業(yè)績(jī)帶來有效增量貢獻(xiàn)。預(yù)計(jì)公司2018年-2020年凈利潤(rùn)分別為77億元、37億元、44億元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為16倍、32倍、27倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

對(duì)于快遞行業(yè)的未來發(fā)展，廣發(fā)證券表示，在行業(yè)增速換檔，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的階段，產(chǎn)能優(yōu)化、資本投入對(duì)快遞公司的影響最為重要，而產(chǎn)能的優(yōu)化與擴(kuò)張依賴于企業(yè)現(xiàn)金流量的支撐。充裕的經(jīng)營(yíng)性凈流入現(xiàn)金讓企業(yè)能更好地投資擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能優(yōu)化進(jìn)一步反哺主營(yíng)業(yè)務(wù)，創(chuàng)造更好的現(xiàn)金流，從而形成一個(gè)良性循環(huán)。建議新階段從成本與現(xiàn)金流的雙重視角去考查快遞公司，建議關(guān)注當(dāng)前優(yōu)勢(shì)突出的：韻達(dá)股份、圓通速遞。