上半年全國快遞業(yè)務量完成220.8億件 同比增長27.5%??

日前，國家郵政局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國快遞業(yè)務量完成220.8億件，同比增長27.5%;快遞業(yè)務收入完成2745億元，同比增長25.8%。其中，同城業(yè)務量和業(yè)務收入分別完成50.9億件和419.4億元，同比分別增長26.2%和34.1%;異地業(yè)務量和業(yè)務收入分別完成164.7億件和1388.6億元，同比分別增長27.5%和25.1%;國際/港澳臺業(yè)務量和業(yè)務收入分別完成5.2億件和289.7億元，同比分別增長43.1%和20.3%。

上半年，快遞業(yè)務收入占全行業(yè)業(yè)務收入的比重已經(jīng)上升到73.4%，民營快遞企業(yè)業(yè)務量收份額分別達到92.2%和85.9%，中西部快遞業(yè)務占比持續(xù)上升。全國排名前50的重點城市業(yè)務量和業(yè)務收入市場份額均達到84%?？爝f與包裹服務品牌集中度指數(shù)CR8達到81.5，呈現(xiàn)明顯上升趨勢。

分析人士表示，長期來看，快遞行業(yè)單價水平總體趨于平穩(wěn)，隨著行業(yè)集中度的不斷提升，結構不斷優(yōu)化，未來快遞企業(yè)之間再度展開價格戰(zhàn)的概率大幅降低，行業(yè)整體有望進入健康發(fā)展的良性區(qū)間。

《證券日報》市場研究中心根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上周五，快遞行業(yè)內(nèi)的10只個股中，云圖控股、蘇寧易購、圓通速遞、德邦股份4只個股均實現(xiàn)不同程度的上漲，漲幅分別為2.66%、1.95%、0.93%、0.28%。

資金流向方面，大單資金的布局或是個股上漲的重要因素之一，上周五，申通快遞(1393.49萬元)受到1000萬元以上大單資金青睞，居于首位，此外，順豐控股、云圖控股、蘇寧易購、圓通速遞4只個股也均獲得100萬元以上大單資金追捧，分別為：376.09萬元、348.20萬元、203.59萬元、140.10萬元，上述5只個股合計吸金2461.47萬元。

此外，中高端供給進一步提升，上半年投資方向主要集中在即時配送、快運、末端配送以及轉運中心建設，快遞企業(yè)重資產(chǎn)運營模式逐步形成?？萍紕?chuàng)新驅(qū)動力進一步顯現(xiàn)，自動分揀系統(tǒng)、分揀機器人、無人倉逐漸規(guī)模應用。綜合化末端服務格局進一步形成，上半年，快遞末端投遞收入同比增長31.4%，超出全部快遞業(yè)務收入5.6個百分點。

業(yè)績方面，在已披露中報業(yè)績預告的7家上市公司中，共有6家公司報告期內(nèi)業(yè)績預喜，具體來看，蘇寧易購(1979.70%)中報凈利潤有望同比增長19倍以上，凸顯出較高的成長性，此外，韻達股份(50.00%)、云圖控股(40.00%)、三泰控股(36.53%)、申通快遞(30.00%)、順豐控股(24.76%)中報業(yè)績同比增幅均有望超過20%。

機構評級方面，近30日內(nèi)，板塊中共有6只個股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，具體來看，蘇寧易購期間機構看好評級家數(shù)為15家，居于首位，順豐控股(4家)、德邦股份(3家)、韻達股份(3家)、申通快遞(3家)4只個股也均獲3家及以上機構集體看好，此外，圓通速遞也于近期獲得機構看好。

對于蘇寧易購，天風證券表示，從2018年下半年來看，一方面，第三季度的8月18日和第四季度的11月11日兩個大促銷季將繼續(xù)為公司全年成交總額的增長提供有效保證;另一方面，由于上半年線下開店速度加快，尤其是蘇寧小店和零售云店已分別開業(yè)超過700家，將為下半年業(yè)績帶來有效增量貢獻。預計公司2018年-2020年凈利潤分別為77億元、37億元、44億元，對應市盈率分別為16倍、32倍、27倍，維持“買入”評級。

對于快遞行業(yè)的未來發(fā)展，廣發(fā)證券表示，在行業(yè)增速換檔，市場競爭白熱化的階段，產(chǎn)能優(yōu)化、資本投入對快遞公司的影響最為重要，而產(chǎn)能的優(yōu)化與擴張依賴于企業(yè)現(xiàn)金流量的支撐。充裕的經(jīng)營性凈流入現(xiàn)金讓企業(yè)能更好地投資擴產(chǎn)，產(chǎn)能優(yōu)化進一步反哺主營業(yè)務，創(chuàng)造更好的現(xiàn)金流，從而形成一個良性循環(huán)。建議新階段從成本與現(xiàn)金流的雙重視角去考查快遞公司，建議關注當前優(yōu)勢突出的：韻達股份、圓通速遞。